四大行坏帐齐降最坏情况已过 下半年净息差料改善

四大行坏帐齐降最坏情况已过 下半年净息差料改善 　　大公网8月31日讯（记者邵淑芬）四大内地银行昨日一併公布今年中期业绩。在资产质素明显好转下，四大行盈利增速明显加快，其中尤以中行（03988）盈利增长最快，济宁变压器厂家增长11.5%；其次为建行（00939）、农行（01288）及工行（01398），分别增加3.7%、3.3%及1.9%（详情见表）。内地经济回暖下，四大行不良贷款比率持续下跌，但净利息收益率持续受压。分析指，内银资产质素持续改善，净利息收益率亦可望于下半年环比改善，将成为下半年业绩的推动力。

四大行中，中行盈利增长重上双位数字，增长11.5%至1036.9亿元（人民币，下同）；建行盈利增长3.7%至1383.39亿元；农行增加3.3%至1085.93亿元；工行增速最慢，上升1.9%至1529.95亿元，但仍是最赚钱银行。

下半年净息差料改善

中行盈利增长加快，主要是靠资产减值损失大减46%至269.6亿元，其他三大行的资产减值损失均是上升。中行的资产质素亦是四大行之中最好，不良贷款比率仅1.38%，是四大行中唯一一间不良贷款比率于1.5%以下；工行及建行不良贷款比率分别为1.57%及1.51%，而农行不良贷款为2.19%。值得留意的是，四大行的不良贷款比率均有所改善。

净利息收益率方面，四大行在按年比较下，仍然受压，其中以农行净利息收益率最高，达2.24%，工行及建行分别为2.16%及2.14%，唯中行仅得1.84%。利息净收入方面，四大行均录得增长，工行有7.1%增长，而农行及中行均有逾6%增长，建行最低约3.3%。至于手续费及佣金净收入，四大行中，仅建行及中行录得升幅，分别上升1.3%及2.84%，而工行跌6.2%，农行更跌16.9%。

华泰证券金融业首席分析师陈姝瑾表示，工行、建行及农行的盈利增速可望持续，但中行为了减低去年出售南商收入的一次性影响，明显将拨备降低，以保持税后利润增长，这个高增长势难以保持。她续称，整个内地银行资产质素均有改善，不良贷款率向下走，不良贷款的生成率亦从去年初开始降低，未来不良贷款比率走势视乎银行处置及清收不良贷款的速度。至于净利息收益率方面，她指大行的净利息收益率均环比均有改善，只是股份制银行因同业业务影响，压力较大，但下半年相信内地银行净利息收益率环比均会有所提升。

市场关注债转股成效

光银国际投资董事总经理兼研究部主管林樵基指出，内银净利息收益率持续收窄下，可以看到四大行盈利增速加快，很大程度是靠资产质素改善。他认为，资产质素最坏的情况已于2016年反映，认为2017年肯定较2016年好，未来要关注银行处理不良贷款的情况，如债转股的成效。股价表现方面，他指，由于四大行早前已录得不少升幅，如建行于短时间内从6.2港元升至7港元之上，投资者有可能先套现锁定利润。